大棚钢管批发库存拐点已经出现

浏览次数：12540     时间：2021-05-24

大棚钢管批发库存拐点已经出现
  从趋势角度而言，我们认为今年大棚钢管批发市场的核心逻辑依然在于供应趋于刚性甚至存在政策性减产的压力下，如何实现再平衡。如果对于通胀的看法依然是阶段性和可控的，而重心放在那么趋势的拐点就需要看到价格传导受阻以及下游需求被挤出的迹象。我们认为目前钢价虽然已经突破历史新高，但价格传导过程中引发的回调和盘整，目前依然还在上行趋势的中部。

   反馈来看下游订单都是不错的，整体大棚钢管批发订单情况与往年旺季相当。尽管短期铝价快速上行对下游消费造成了一定损伤，不过这种损伤仅仅在于使得加工企业降低了常备大棚钢管批发库存的量，并没有显著降低下游企业的开工负荷。

   总体上看，基本面角度，我们整体判断是国内库存拐点已经出现，即便5、6月份有阶段去库，下半年累库压力预计会更大，海外库存仍在去化周期，预计库存拐点在四季度或明年一季度出现。考虑到宏观利多因素仍有发酵空间，包括通胀预期与弱美元，且基本面尚未到大周期拐点。预计大棚钢管批发上涨趋势或持续至四季度，甚至明年一季度。